Stock options do not affect the calculation of

Tutorial on-line 6 Como você calcula o custo de opções de ações para funcionários. Discutimos o impacto de opções de ações de empregados no ESOs no Apêndice ao Capítulo 5, intitulado Opções de ações para empregados e expectativas de investimento Opções de ações podem afetar materialmente o valor do acionista, Implied Expectations analysis. Em este tutorial, damos mais detalhes e fornecem fontes de dados para a análise de Microsoft s ESOs Em especial, detalhamos duas formas primárias em que ESOs podem afetar as expectativas investir processo.1 Opções de ações em circulação Já emitidos e Atualmente, os OENs representam uma obrigação econômica do ponto de vista dos acionistas. Assim, você deve subtrair os ESOs pendentes, como a dívida, do valor corporativo para obter o valor para o acionista.2 Opções futuras concedidas As opções a serem concedidas no futuro representam um custo econômico que você deve subtrair De futuros fluxos de caixa. Passamos por ambos os cálculos abaixo Os leitores que querem calcular o custo do ESO para t Seu estudo de caso da Microsoft também pode querer baixar a planilha acompanhante. Observe que alguns números neste tutorial podem diferir ligeiramente do livro, já que incorporamos algumas etapas adicionais nessa análise mais detalhada. Por exemplo, neste exercício, ajustamos para O fato de que ESOs são realmente um mandado No livro, que simplesmente se refere a isso em uma nota de rodapé. Readers que querem analisar o custo de Gateway s ESOs pode querer baixar esta planilha. Finalmente, os leitores interessados ​​em explorar este assunto ainda mais pode estar interessado Em um extenso CSFB Equity Research Report sobre ESOs - intitulado A Piece of the Action - que pode ser baixado clicando here. Step 1 Valorizando opções de ações em circulação. Nós podemos avaliar a responsabilidade econômica que as opções de ações em circulação usando informações dissolvidas em uma empresa S Relatório Anual Aqui, passamos por este cálculo, usando a Microsoft como um estudo de caso. O primeiro passo é valorizar os ESOs usando o método de precificação de opções Black-Scholes Mi Crosoft nos dá informações detalhadas sobre as opções em cinco grupos cada um com sua própria gama de preços de exercício Para calcular o valor de Black-Scholes, devemos combinar essas informações com nossas estimativas dos seguintes seis parâmetros para cada grupo.1 Preço da ação Microsoft fechou em 80 00 em 30 de junho de 2000 Insira o preço da ação na célula C29 da planilha de Entradas e a data na célula C28.2 Características médias ponderadas das opções de ações em circulação O relatório anual e o depósito de 10-K SEC fornecem essas informações para cada grupo de opções pendentes Para encontrar esses dados, consulte o site de Relações com Investidores da Microsoft e consulte a página 13 da seção Análise Financeira no relatório anual do exercício de 2000. Especificamente, consulte a tabela abaixo do texto. Para várias faixas de preço, características médias ponderadas das ações em circulação Opções em 30 de junho de 2000 foram as seguintes Na planilha, transcrever esses dados para as células que vão de B4 a G10 Além do número de opções concedidas E o preço de exercício médio ponderado, também é necessário anotar a expectativa de vida das opções Microsoft relata este ponto de dados como Vida útil restante em anos para cada grupo de opções em circulação Usamos esse número para avaliar os ESOs da empresa Observe que estamos usando A vida contratual da opção, não sua vida esperada Se usarmos uma vida esperada média de 6 ou 7 anos, que aloja a probabilidade de exercício antecipado, o valor de cada opção é aproximadamente de 10 a 20 menor. A taxa livre de risco é a taxa associada ao seguro de cupom zero sem risco com o mesmo prazo que a opção Por exemplo, para usar um terminal da Bloomberg para obter o rendimento de uma Conta do Tesouro com cupom zero que expira em um ano, tipo B Mm e aperte o botão Note que mm significa o mês da expiração do T-bill Na prática, usando a taxa de retorno sobre os títulos do Tesouro do governo de cinco anos chegará perto deste número Fontes para o título do Tesouro de dez anos incluem. CBS Mark Etwatch Mesmo os usuários não registrados podem usar CBS MarketWatch s cotações de ligação livre clicando here. New York Times Qualquer usuário pode ver o 10yr Tres Yield na primeira página do New York Time s web site clicando aqui Para obter mais detalhes sobre o cinco - Você pode registrar-se livre de charge. Wall Street Journal subscritores pagos para o WSJ serviço on-line s pode encontrar cotações para as principais medidas de taxa de juros. Outra prática comum é usar a taxa livre de risco assumido pela empresa Enquanto isso pode Ser um atalho aceitável, o valor dos ESOs pode mudar se as taxas flutuam ou se a empresa escolhe uma taxa livre de risco inadequada Você pode encontrar a empresa s assumiu taxas livres de risco no último parágrafo da página 13 da revisão financeira seção no Fiscal 2000 relatório anual Transcrever este número na célula C30 da folha de insumos.4 Volatilidade Este parâmetro refere-se à volatilidade esperada tecnicamente, o desvio padrão do estoque subjacente Este número deve ser ente No entanto, como com as taxas livres de risco, as empresas têm um incentivo para escolher um menor nível de volatilidade, por isso, usando uma empresa s Estimativa pode resultar em subestimar o valor das opções em circulação Este ponto de dados também pode ser encontrado no último parágrafo da página 13 da seção Análise Financeira no relatório anual fiscal de 2000.5 Dividend yield q Isso equivale ao dividendo do dividendo do próximo ano por ação Alternativamente, este pressuposto pode ser relaxado assumindo que o rendimento do dividendo é zero e diminuindo o preço das ações pelo valor presente dos pagamentos futuros de dividendos esperados durante o período A vida da opção Podemos encontrar o dividendo para qualquer ação em muitas fontes, incluindo Yahoo e CBS Marketwatch Insira o dividendo em dólares na célula C32 da E Inputs. Usando essas entradas, podemos calcular o valor de cada grupo de opções de ações de empregados da Microsoft. Para ilustrar essa metodologia, o restante deste tutorial sobre ESOs excepcionais desenvolve o estudo de caso do Microsoft ESO descrito no apêndice ao Capítulo 5, Concentrando-se na valorização de um grupo de ESOs fiscais 2000 da Microsoft com um preço de exercício que varia entre 83 29 e 119 13.Existem quatro passos principais.1 Avaliação Black-Scholes O Relatório Anual 2000 da Microsoft mostra que a empresa tinha aproximadamente 166 milhões desses ESOs Em circulação A empresa também divulga os insumos que usa para calcular o valor Black-Scholes de suas concessões de opção anual Para os fins deste exercício, nós valorizamos os ESOs relevantes da Microsoft usando essas mesmas estimativas, veja a Tabela 1. Características dos Microsoft's ESOs com Exercício Preços entre 83 29 e 119 13, Fiscal 2000.Range de Preços de Exercício. Source SEC arquivamentos e análise. A Black-Scholes fórmula nos diz que uma opção de compra com estes Características tem um valor de 41 41 À primeira vista, parece que devemos multiplicar esse valor vezes o número de opções em circulação e ter a nossa resposta No entanto, temos de fazer uma série de ajustes adicionais e potencialmente importante.2 Empregados que saem antes de suas opções vêm Mais As empresas usam ESOs como uma ferramenta para reter empregados valiosos Assim, as opções são normalmente estruturadas de modo que um funcionário que deixa a empresa tem de perder todas as opções unvested Enquanto perder um empregado valioso não ajuda uma empresa, os acionistas beneficiam em parte da opção resultante Confisco Para estimar este efeito, estimamos quanto tempo cada grupo de opção tem antes que se torne totalmente investido Então, usando nossa estimativa de como freqüentemente os empregados deixam a firma, eu estimo quantos dos ESOs em um grupo particular existirão em data de expiração Nós então Multiplique esse número o número esperado de opções na data de vencimento pela estimativa da empresa de cada opção s Black-Scholes valor para obter uma estimativa preliminar Daqueles ESOs value. We aplicou esta técnica para o nosso estudo de caso da Microsoft s ESOs com os preços de exercício entre 83 29 e 119 13 Estes ESOs têm uma vida esperada de 8 6 anos Nosso próximo passo é estimar o período de carência da opção típica da Microsoft. As opções concedidas durante e depois de 1995 geralmente são adquiridas ao longo de quatro anos e meio e expiram sete anos a partir da data de concessão, enquanto certas opções são adquiridas ao longo de sete anos e meio e expiram após dez anos. Uma vez que a empresa dá-nos uma gama de entre 4 a 7 anos para o calendário de vesting de seus ESOs Nós inclinamos para a extremidade inferior da faixa em cinco anos desde que o texto implica que a maioria das opções são do tipo Que vence em 4 anos Usando esta estimativa, e assumindo que a maioria das opções expiram em 10 anos, apenas uma opção que tem menos de 5 anos a expirar será totalmente investido Assim, podemos inferir que essas opções com uma vida contratual de 8 6 anos Têm 3 6 anos antes que eles serão totalmente investido. Na folha de cálculo, em seguida, insira o período de aquisição adquirida de opção na célula C27 ​​da folha de entrada. O próximo passo é estimar o número de opções que os funcionários da Microsoft perder anualmente Felizmente, a Microsoft divulga O número de opções em aberto, juntamente com as concessões de opções anuais, cancelamentos e exercícios. Podemos ver essas informações na página 13 da seção Análise Financeira no relatório anual do ano fiscal de 2000 na primeira tabela dessa página Digite essas informações na planilha Entradas em As células variando de C17 a D22. Usando essas informações, podemos dividir o número de opções canceladas anualmente pela média das opções em circulação durante o ano para calcular o que chamamos de taxa de perda de opção ver Tabela 2. Tabela 2 Estimativa de Microsoft s Taxa Anual de Confisco da Opção. Empresa de origem Observações da SEC Nota O número médio de opções durante o ano é igual à média das opções em aberto de início e término de uma Em particular year. We pode ver que os funcionários da Microsoft normalmente perdem entre 2 7 e 5 0 do total de opções pendentes anualmente Tomando uma média simples desta faixa apertada, chegamos a uma estimativa de aproximadamente 3 6 para churn opção anual da Microsoft Na ausência de Uma opção de recarga em que a gerência cancela todas as opções com preços de exercício acima de um determinado preço e substitui-los por opções com um menor preço de exercício que podemos usar este número como um proxy para o percentual de opções canceladas anualmente. Nós podemos usar esta estimativa para inferir Quantas dessas opções realmente existirão quando elas se tornarem totalmente investidas Para fazer isso, usamos a seguinte fórmula. Aplicando esta fórmula ao nosso grupo de opções, vemos que as Opções Vested Esperadas 166 milhões x 100 - 3 6 aumentaram para o poder de 3 6 anos, ou 146 milhões Com um valor de Black-Scholes de 41 41 por opção, estimamos que o grupo tem uma pre-opção esperada valor equivalente a 6 0 bilhões Assim, a opção de perda estimada A taxa reduz o valor do grupo em aproximadamente 12.3 Efeito dilutivo das opções de ações de empregado Na nota de rodapé 11 do Capítulo 5, notamos que Tecnicamente, as opções de ações de empregados não são opções - elas são garantias Aqui, fornecemos mais detalhes sobre como fazer isso Especificamente, um ESO será sempre vale um pouco menos do que sua opção equivalente a uma opção regular com características semelhantes Isto é porque um ESO obriga a empresa a emitir uma ação dilutive, o que diminui o valor de cada ação comum existente Em contraste, um regular Opção é escrito sobre as ações existentes, por isso, quando uma opção regular é exercida, a empresa não emite quaisquer ações adicionais dilutive. Outoria peritos têm derivado uma fórmula para calcular este effect. We pode usar o fator de conversão warrant para calcular com precisão o quanto cada ESO Primeiro, no entanto, precisamos estimar a diluição que ocorre quando os funcionários exercem as opções em cada tranche de ESOs Para este grupo de opções, precisamos c Alculate quantas ações existirão quando os empregados exercem todas as opções adquiridas com preços de exercício mais baixos ver Tabela 3.Tabela 3 Diluição do Exercício de Opções de Vested. Range de Preços de Exercício. Source Company SEC registros e análise. Se os funcionários exercem todos os ESOs com preços de exercício mais baixos , 5 933 bilhões de ações estarão em circulação Uma vez que existem 145 milhões de ESOs que devem ser totalmente investidos, podemos usar esses dois números para inferir o fator de conversão do warrant e avaliar o quanto os ESOs realmente valerão Usando a equação acima, É 1 dividido pela quantidade 1 145 milhões 5 933 bilhões, ou 97 6 Cada ESO vale apenas 97 6 do valor Black-Scholes calculado de 41 41 ou 40 42 Assim, o valor não ajustado deste grupo de warrant é de 145 milhões ESOs vezes 40 42 ou aproximadamente 5 9 bilhões ver Tabela 4.Range de Preços de Exercício. Valor de Opção de Compra Equivalente. Estimado Número de Opções no Período de Vencimento Fator de Conversão de Final de Garantia 1 1 q. Final Market Value De cada Warrant. Expected Pre-Tax ESO Value. Source Company SEC arquivamentos e análise.4 dedutibilidade fiscal do valor intrínseco de um ESO na data de exercício Finalmente, devemos levar em conta o benefício que a empresa vai colher de poupança de impostos O IRS permite As empresas a deduzir o valor intrínseco de qualquer opção de renda antes do imposto de renda durante o ano em que o empregado exerce Isso reduz o custo da opção para a empresa pelo valor Black-Scholes calculado vezes a taxa de imposto marginal Assim, para calcular o esperado após - tax valor das opções da Microsoft, nós multiplicamos o esperado valor pré-ESO ESO pela quantidade um menos 35 Isso reduz o valor deste grupo de 5 9 bilhões para 3 8 bilhões. Se repetimos este exercício para todos os seis grupos de Microsoft s ESOs , Nós vimos acima com um valor antes do imposto total de aproximadamente 45 5 bilhões e um valor total após o imposto de aproximadamente 29 5 bilhões. Passo 2 Avaliando Subvenções Futuras da Opção de Compra. As divulgações mandatadas pela Declaração de Contas Financeiras Ng Padrões SFAS 123 também nos permitem calcular o valor das concessões anuais de opções de ações anuais Aqui, detalhamos as etapas específicas necessárias para realizar essa análise. Continuando nosso estudo de caso da Microsoft, aplicamos nossa metodologia para avaliar as concessões anuais de ações da Microsoft.1. Scholes A SFAS 123 exige que cada empresa calcule o valor Black-Scholes por opção de suas concessões anuais de opções de ações. Também requer a divulgação dos insumos na fórmula Black-Scholes Por exemplo, na página 13 do Relatório Anual 2000 da Microsoft, 2000 concessão anual de opção de ações tinha um valor Black-Scholes por opção de 36 67. Como com opções pendentes, podemos usar informações divulgadas juntamente com várias suposições para calcular o valor Black-Scholes de concessões de opção Porque estamos indo junto com Microsoft s Hipóteses aqui, podemos aceitar a avaliação da empresa de suas opções de ações anuais grant.2 Empregados que saem antes de suas opções coletar Estimamos que Microsoft emplo Os yees tendem a perder cerca de 3 6 das opções pendentes anualmente Aplicando esta taxa de churn ao número de ESOs concedidos anualmente, podemos estimar quantas opções esperamos realmente existir quando eles se tornam totalmente investidos Usando a nossa estimativa de um período de aquisição de cinco anos e 10 anos de vida da opção, seguimos o mesmo método descrito anteriormente para chegar às estimativas a seguir. Microsoft s Estimativa do número de ESOs esperados no final do período de vencimento, 1997-2000 em milhões. Source depósitos SEC.3 Dilutive efeito das opções de ações do empregado Em seguida, estimamos os efeitos dilutivos das subvenções anuais de opção do ESO, seguindo o mesmo procedimento descrito anteriormente. Para isso, devemos calcular a fórmula do fator de conversão do warrant. A única grande mudança é que devemos estimar o número de ações que existirão Quando os empregados exercem um ESOs de um ano em particular. Por exemplo, olhando para as subvenções do ESO de 2000, devemos assumir que todas as opções em circulação serão exercidas antes que os empregados exerçam o ESOs recém-concedidos em 2000 Depois que os empregados exercem todos os 795 milhões dos ESOs pendentes esperados para serem investidos e exercidos, a contagem esperada de ações passará da contagem básica de ações de 5 283 bilhões para 6 115 bilhões Com 252 milhões de opções da concessão de 2000 esperada A ser investido, podemos calcular o fator de conversão de warrant de 96 0. Com um valor equivalente de opção calculada Black-Scholes de 36 67 para ESOs concedido em 2000, isso se traduz em um valor previsto de ESO pré-taxativo de 36 67 vezes 96 0 ou 35 20 por ESO.4 Dedutibilidade fiscal do valor intrínseco de um ESO na data de exercício Finalmente, ajustamos este valor para a dedutibilidade fiscal do valor intrínseco do ESO no exercício. Isto reduz o custo da opção para a empresa pelo valor do marginal Com uma alíquota de imposto de 35, isso se traduz em um valor de 35 20 vezes 65, ou 22 88 Com 252 milhões de opções esperadas para ser investido, podemos valorizar o valor após o imposto de valor econômico esperado da concessão opção de 2000 em 252 M Ilion vezes 22 88, ou 5 8 bilhões. Repetir este exercício para os anos passados, chegamos às seguintes estimativas para o valor das subvenções de 1996 a 2000.Microsoft s esperado após o imposto de valor econômico Imparted aos funcionários, 1996-2000. Média Ponderada Black-Scholes Value. How Opções de ações do empregado pode influenciar o valor das ações ordinárias. Tallying lucros corporativos nunca foi fácil, mas nos últimos anos se tornou ainda mais difícil como contadores, executivos e reguladores debate como contar o sempre Número crescente de opções de ações emitidas para os altos executivos e funcionários de base A maior parte do debate é sobre se as opções devem ser contadas como uma despesa, o que reduziria os lucros reportados e, possivelmente, minar os preços das ações. Mas há outro problema igualmente importante Que recebe menos atenção, diz Wharton professor de contabilidade Wayne R Guay Que efeito têm opções sobre o número de ações de uma empresa tem em circulação A resposta pode fazer uma grande diferença quando um comp Qualquer calcula seu lucro por ação, e quando os investidores calculam a relação crítica preço-lucro. A maior parte do debate sobre as opções de ações tem sido como tratar as opções de ações como uma despesa no numerador do lucro por ação do seu efeito sobre O professor de contabilidade no Instituto de Tecnologia de Massachusetts, examinou o problema em seu papel, a Diluição Econômica de opções de ações do empregado Diluído EPS Para avaliação e relatórios financeiros O documento foi publicado em The Accounting Review em julho de 2002 e tem especial relevância agora porque reguladores como o Financial Accounting Standards Board são esperados para modificar as opções de regras de contabilidade no próximo ano. Depois de estudar 731 planos de opções de ações em American Corporations , Guay e seus colegas concluíram que o método existente do FASB de tesouraria para contabilizar sistematicamente os efeitos dilutivos das opções pendentes Understates os efeitos dilutive das opções, e assim exagera o lucro de EPS por ação. Os autores concluem que as réguas de contabilidade atuais fazem a diluição das opções ser subestimada por uma média de aproximadamente 50 que a diluição das opções é realmente duas vezes o que as companhias dizem é Share, dizem os autores Nós incorporamos o valor de tempo da opção em nossa medição e que vai levar a uma maior diluição, diz Guay Se os investidores não consideram esta diluição, em seguida, os preços das ações podem ser inflados. Employee opções dão aos seus proprietários o direito Para comprar ações a um preço definido a qualquer momento durante um determinado período Normalmente, o preço de compra também chamado de greve ou preço de exercício é o preço da ação no dia em que as opções são emitidas O direito de exercer as opções pode adquirir todos de uma vez ou em estágios Nos primeiros aniversários da concessão As opções do empregado geralmente expiram se não forem exercidas dentro de 10 anos. Options apelo aos empregados porque podem con Se o preço da ação subiu mais de 10 anos para 100, uma opção com um preço de exercício de 25 seria vale 75 O empregado poderia exercer o direito de Comprar as ações para 25, em seguida, imediatamente vendê-los no mercado aberto para 100 Se o preço da ação em vez caiu para 15, a opção seria inútil, mas o empregado não teria perdido dinheiro Se ele tivesse ações reais, ele teria perdido 10 Por ação. Conteúdo patrocinado. Em 1985, as opções em circulação em livros de empresas opções que tinham sido concedidas, mas ainda não exercido igualou 4 6 das ações ordinárias empresas de ações ordinárias Em 1995, esse número tinha crescido para 8 9, Ainda mais popular no final dos anos 90 e continuam a ser amplamente utilizado, apesar das críticas de seu papel na alta remuneração dos executivos dos últimos anos. O crescente uso de opções levantou um debate sobre como eles devem ser contabilizados. Argumentando que as opções têm valor e devem ser consideradas como um custo de compensação, assim como os salários e outros benefícios. Outros dizem que, uma vez que as opções não envolvem uma transferência de dinheiro para fora dos cofres da empresa, elas não devem ser gastos. Recebeu grande atenção nos últimos anos e o FASB esperava em 2004 novas regras exigindo algum tipo de despesa. Mas isso ainda deixa o segundo problema de como contabilizar a diluição do valor das ações relacionada às opções, a Guay e Seus colegas dizem que as empresas têm várias maneiras de fornecer as ações necessárias para se virar para os funcionários que exercem opções Algumas empresas usam uma reserva de ações que ainda não foram em circulação Outros usam lucros para comprar de volta as ações no mercado aberto, usando-os para Construir uma reserva para atender a opções exercícios. De qualquer forma, quando as opções são exercidas o resultado é que mais ações estão em circulação, e que reduz, ou dilui, o valor das ações anteriormente em i Se uma empresa tivesse um milhão de ações em circulação e os empregados exercessem opções para adquirir 200.000 ações, haveria então 1 2 milhões de ações em circulação. Isso afetaria o lucro por ação, o que é calculado dividindo o lucro total da empresa para o período por O número de ações em circulação Se a empresa ganhou 1 milhão, o lucro por ação seria 1 antes das opções foram exercidas, e apenas 83 3 centavos após o exercício Desde que o preço de uma ação é fortemente influenciado pelo lucro por ação, menor lucro por ação Seria provável que o preço da ação caia. Na prática, a contabilidade não é tão simples como neste exemplo. É fácil ver a diluição causada por opções que são exercidas, mas que sobre as opções que poderiam ser exercidas, mas não foram. Os investidores têm de calcular o dano potencial que poderia ser feito se as opções são exercidas, mas eles não sabem quando as opções serão exercidas, se em todos os detentores de opções Muitos aguardam para exercer até curto De acordo com as atuais regras contábeis, essa incerteza é tratada de uma forma bastante simples, calculando quantas ações poderiam ser compradas ao preço de mercado atual se todas as opções em dinheiro fossem Exercitado Estas são as opções com um preço de exercício inferior ao preço de mercado atual Se o preço da ação é de 10 eo preço de exercício é de 5, cada opção poderia fazer seu proprietário um lucro de 5 Isso é suficiente para comprar de uma ação Assim, Que é adicionado ao número total de ações ordinárias em circulação, a fim de calcular o lucro diluído por ação Uma empresa pode ter um milhão de opções em circulação, mas contam apenas 500.000 no lucro diluído por cálculo de ações. O problema com esta abordagem, dizem os autores, É que ele usa um valor muito baixo para o potencial de opções relacionadas com lucros Isso significa que ele understates o número de ações que poderiam ser comprados com os lucros, portanto, a diluição é subestimada também. Os detentores de opções tendem a adiar o exercício até que os preços das ações subam ainda mais, o valor de uma opção em dinheiro realizada hoje é realmente maior do que a diferença entre o preço de mercado de hoje eo preço de exercício Por exemplo, E o preço da ação era de 75, as regras contábeis atuais valorizariam a opção em 50. Mas se alguém oferecesse ao empregado 50 para a opção, ele poderia se recusar a vender porque preferiria apostar que um preço maior da ação faria sua opção mais Além disso, o método FASB não atribui valor a opções que não poderiam ser exercidas com lucro. Essas são opções de dinheiro, onde o preço de exercício eo preço de mercado são o valor de mercado. Mesmo, e out-of-the-money opções, onde o preço de exercício é maior do que o preço de mercado De fato, se alguém pedisse a um funcionário para renunciar a uma dessas opções para nada, ele provavelmente recusaria desde, mesmo que a opção é Inútil hoje, o s O preço de tock pode mais tarde subir o suficiente para colocar a opção no dinheiro É porque essas opções têm uma maturidade tão longa que eles têm tanto valor extra, diz Guay. Para descobrir o quanto o valor do in, at - e out Os autores estudaram 731 planos de opções de 1995 a 1997 Eles concluíram que, embora a abordagem do FASB possa, por exemplo, valorizar uma opção em 50, ela pode ter um valor real de 80 ou mais Isso significa que os lucros relacionados às opções poderiam comprar mais ações, causando uma maior diluição quando essas são adicionadas às ações ordinárias para calcular o lucro diluído por ação. Se o número 80 fosse usado, o lucro por ação deveria ser menor eo preço das ações poderia ser mais baixo. Portanto, cair. Entre todos os planos de opções estudados, os autores descobriram que as opções devem aumentar o número de ações usadas no cálculo do lucro por ação diluído por 2 96 O método FASB respondeu por apenas metade da diluição 1 46 Nos casos mais extremos , A diluição das opções foi 22, mas a abordagem FASB colocá-lo em apenas 14 5.Guay diz que ele e seus colegas não estão casados ​​com suas próprias opções de modelo de avaliação, uma vez que qualquer abordagem envolve uma série de suposições sobre fatores como os preços das ações futuras e em que ponto os funcionários vão Optar por exercise. But eles acreditam que seus resultados demonstram que os decisores devem ir além do debate atual sobre a possibilidade de contar opções como uma despesa Eles também devem procurar uma maneira melhor de descobrir como as opções minam o valor das ações ordinárias. Ações sob um plano de outorga de ações é A O valor contábil de uma ação irrestrita do mesmo estoque vezes o número de ações B O valor justo estimado de uma ação de ações semelhantes vezes o número de ações C Alocado para despesa durante o período de serviço que geralmente É o período de carência D O valor contábil de uma ação de ações similares é o número de ações. O objetivo contábil mais importante para opções de ações executivas é A Medição de um D informando o valor da despesa de compensação durante o período de serviço B Medindo seu valor justo para fins de balanço C Para divulgar os aumentos ou reduções nas opções de ações mantidas no final de cada período contábil D Nada disso está correto. Ativo fiscal diferido para opções de ações A É criado para o valor acumulado do valor justo das opções que a empresa registrou para a despesa de remuneração B É a parte do valor intrínseco das opções ganhos até a data vezes a taxa de imposto C É a taxa de imposto vezes a O valor justo de todas as opções D Isn t criado se o prêmio é no dinheiro que é, tem valor intrínseco. O ajuste para a média ponderada de ações para as ações aposentadas é o mesmo que para a emissão de novas ações, exceto A As ações são deduzidas Em vez de serem adicionadas B As acções são adicionadas em vez de deduzidas C As acções são tratadas como adquiridas no final do exercício D As acções são tratadas como adquiridas no início do exercício. Ativo fiscal diferido para opções de ações A É criado para o valor acumulado do valor justo das opções que a empresa registrou para a despesa de remuneração B É a parte do valor intrínseco das opções ganhos até a data vezes a taxa de imposto C É a taxa de imposto vezes a Montante da compensação D Não é criado se o prêmio é no dinheiro que é, tem valor intrínseco. Qual das seguintes afirmações é verdade sobre os direitos de valorização da ação SAR a pagar em dinheiro A Qualquer mudança na estimativa da remuneração total é registrada como um ajuste anterior B O valor total da compensação não é conhecido até à data em que o SAR é exercido. C O passivo é ajustado apenas para refletir cada ano adicional de serviço D Nada disso está correto.